近期，以格力電器、錦江酒店為代表的國企改革概念股表現(xiàn)搶眼。隨著近期國企改革多項重磅政策密集落地，從“混改操作指引”到“區(qū)域綜合改革試驗”，從“管資本為主轉(zhuǎn)變國資監(jiān)管職能”到“構(gòu)建國資監(jiān)管大格局”，特別是國企改革三年行動方案的加快出臺，一系列政策利好激起市場千層浪。專家認(rèn)為，在新一輪國企改革時間表、路線圖的指引下，2020年國企尤其是地方國企綜合改革將全面發(fā)力，深圳、上海、東北地區(qū)等在混改、重組方面將迎來新突破。

　　老國企激發(fā)新動能

　　作為老工業(yè)基地，東北地區(qū)的國企改革走出了新路子。

　　“混合所有制改革要著眼于股權(quán)結(jié)構(gòu)‘真混’、體制機(jī)制‘真改’。”東北制藥董事長魏海軍向中國證券報記者表示，作為沈陽市唯一的混改試點企業(yè)，通過放開股權(quán)比例限制，引入戰(zhàn)略投資者遼寧方大集團(tuán)，優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，國企領(lǐng)導(dǎo)變身職業(yè)經(jīng)理人等措施，東北制藥已形成國資、民資、社會資本和員工持股的多元化股權(quán)配置結(jié)構(gòu)，企業(yè)發(fā)展動力活力充分激發(fā)，運行質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益顯著提升。今年前三季度公司整體營業(yè)收入達(dá)60.48億元，同比增長7.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元，同比增長11.9%。

　　被列入國家第四批混改試點名錄的沈鼓集團(tuán)混改也正積極推進(jìn)。沈鼓集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示，目前已通過引入戰(zhàn)投、實施員工持股的形式，完成通風(fēng)、往復(fù)、容器三家子公司的混合所有制改革。未來將推動沈鼓集團(tuán)核心業(yè)務(wù)上市。

　　此外，近期一汽集團(tuán)也動作頻頻。11月29日，一汽轎車調(diào)整資產(chǎn)重組方案。同日，一汽集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓一汽富維5%股份，轉(zhuǎn)讓完成后，吉林省國資委將成為公司實控人。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一系列動作或意味著一汽集團(tuán)整體上市進(jìn)程將加快。

　　中國證券報記者近日獲悉，作為區(qū)域性國資國企綜合改革試驗城市的沈陽市印發(fā)《沈陽市加快推進(jìn)全市國資國企重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革專項工作方案》提出，將制定實施混改三年行動方案，原則上競爭類企業(yè)全面放開股比限制，并將市屬一級企業(yè)壓減至20戶內(nèi)，加快推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)之間的重組整合。

　　多地資本運作快馬加鞭

　　隨著自貿(mào)區(qū)、粵港澳大灣區(qū)等戰(zhàn)略的實施，深圳、上海區(qū)域性國資國企綜合改革試驗方案的下發(fā)，上海、廣東等地國資國企改革快馬加鞭。

　　作為A股市場的“老八股”之一的上海飛樂音響重組迎來新進(jìn)展。12月3日，飛樂音響公告，擬收購三家公司股權(quán)。按照計劃，飛樂音響擬收購自儀院80%股權(quán)、儀電汽車電子100%股權(quán)及儀電智能電子57.65%股權(quán)。

　　此外，被譽(yù)為國企混改3.0時代的標(biāo)志性事件——格力電器混改正式落地。12月2日，格力電器公告，其控股股東格力集團(tuán)與高瓴資本旗下的珠海明駿投資合伙企業(yè)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。交易完成后，珠海明駿將成為格力電器第一大股東，上市公司將無控股股東和實際控制人。12月3日，格力電器大漲超5%，市值增加近200億元。專家認(rèn)為，“新格力模式”將有助于提升企業(yè)競爭力，助力中國制造走向世界。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，上海、深圳、沈陽三地分別對應(yīng)長三角、珠三角及東北三省。三地同時啟動區(qū)域性的“國企綜改試驗”，將產(chǎn)生較強(qiáng)的輻射效果，以點帶面帶動整個國企改革。隨著改革縱深推進(jìn)，預(yù)計這些地區(qū)在混改、重組等方面還將形成新突破。

　　國企并購風(fēng)生水起

　　據(jù)牛牛金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前，今年以來國企并購重組事件共有619起，交易金額達(dá)3409.53億元。其中，地方國企作為收購方發(fā)起的混改事件共有313起，交易金額為1484.24億元，同比增加4.75%；地方國企引入民營資本的混改事件共有121起，交易金額為722.67億元。

　　“11月份，國企混改數(shù)量明顯增多，尤其是國資入主民企的案例正逐漸增多。”一位市場人士表示，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，國資入主民企，能有效降低大股東質(zhì)押風(fēng)險、降低企業(yè)杠桿率，助力上市公司完成轉(zhuǎn)型升級。

　　11月20日，擁有國資背景的和光投資斥資認(rèn)購山東和同信息30%股份，成為公司第二大股東。二級市場中，近期，萊美藥業(yè)、新綸科技、贏合科技、森源電氣、奧馬電器等多家上市公司公告稱擬引入國資。

　　瑞銀證券報告顯示，看好2020年中國股市，認(rèn)為明年是改革之年，預(yù)計會有與國企改革相關(guān)的更多投資機(jī)會，尤其是圍繞地方國企股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)激勵的投資機(jī)會。預(yù)計在整個上市企業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)中，行業(yè)龍頭的營收和利潤率趨勢會更好。

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